1月24日，GTC澤匯資本表示，特朗普總統的“大力開發”政策有望通過放鬆監管和擴大出口市場準入，為美國石油和天然氣產業帶來新一輪繁榮。然而，美國天然氣產量若要擺脫去年因國內價格低迷、創紀錄的產量、溫暖氣候以及高於平均水平的庫存所導致的停滯狀態，還需市場力量與當前友好的政策相配合。盡管美國天然氣需求的增加將刺激鑽探活動，但也會推動能源價格上漲，增加消費者和企業的成本，這與特朗普全年所承諾的降低成本背道而馳。

GTC澤匯資本認為，美國國內和國際天然氣市場的價格走勢將在短期內決定美國天然氣生產商的產量。在特朗普總統第二任期伊始，美國和國際天然氣市場似乎對美國天然氣產量的增加持支持態度。隨著液化天然氣（LNG）需求的增加和國內電力需求的激增，天然氣有望成為人工智能驅動的電力消費增長的主要受益者。此外，特朗普的政策也對天然氣產業提供了支持，包括放鬆監管、加速能源基礎設施建設、恢複LNG出口許可的審批，以及在德克薩斯州啟動的5，000億美元人工智能計劃。

GTC澤匯資本表示，美國天然氣生產商在去年因價格低迷而削減產量後，正準備隨著人工智能和數據中心的發展以及LNG出口的增加而恢複增長。LNG出口的增加可能會為美國天然氣價格提供支撐，使增加產量對生產商有利可圖。2024年，美國頁岩氣產量（占美國天然氣總產量的79%）略有下降，這是自2000年美國能源信息署（EIA）記錄頁岩氣產量以來的首次年度下降。盡管德克薩斯州的產量因與石油生產相關而有所增長，但阿巴拉契亞盆地的頁岩氣產量因主要天然氣公司減少鑽探和推遲完井而下降。因此，2024年美國天然氣產量略低於2023年的創紀錄水平。

今年市場基本麵正與特朗普的“大力開發”政策相契合。LNG出口將成為美國天然氣需求增長的主要驅動力。EIA預計，2025年美國天然氣出口量將增加29億立方英尺/日，其中大部分來自LNG出口。隨著Plaquemines LNG和Corpus Christi LNG第三階段工廠在2024年底投產，美國LNG出口量預計將在2025年增長15%，達到近140億立方英尺/日。歐洲的天然氣需求也可能為美國LNG出口商帶來利好，因為歐洲需要在2025年11月1日之前將天然氣庫存填充至90%的容量，以應對2025/2026年冬季。此外，特朗普的“全麵關稅”威脅也可能促使歐洲增加對美國油氣的采購。

GTC澤匯資本還表示，人工智能的快速發展是美國天然氣增長的另一大驅動力。在經曆了二十年的電力消費停滯之後，美國電力需求在2024年增長了2%，預計今年和明年將保持類似的增長速度。人工智能的進步和數據中心的建設將推動天然氣發電廠的建設，以提供可靠的全天候電力。大型石油公司如雪佛龍和埃克森美孚正在與電力生產商、能源供應商和數據中心合作，提供所謂的低碳能源，以支持人工智能革命和巨大的能源消耗。天然氣發電在美國電力生產中的占比已達到創紀錄的42%至43%，成為美國電力生產的最大來源。美國電力公司正在宣布多年來最大規模的新天然氣發電能力計劃。